Marchés des changes : Le cedi ghanéen signe un retour spectaculaire et s’impose parmi les devises les plus fortes de 2025

L’année 2025 restera comme un tournant pour la monnaie ghanéenne. Longtemps symbole de déséquilibres macroéconomiques, le cedi a enregistré une appréciation d’environ 41 % face au dollar américain. Il s’agit de sa première performance annuelle positive depuis plus de trois décennies. Selon des données de marché compilées par Bloomberg, cette progression place le cedi au deuxième rang mondial des devises les plus performantes de l’année, juste derrière le rouble russe, sur un panel de 144 monnaies suivies. Ce rebond marque une rupture nette avec les épisodes de forte dépréciation qui ont accompagné, ces dernières années, l’inflation galopante et les tensions sur les comptes extérieurs du pays.

La dynamique du cedi s’explique en grande partie par la flambée des cours de l’or en 2025. Dans un contexte international instable, le métal précieux a retrouvé son statut de valeur refuge, profitant directement au Ghana, premier producteur d’or du continent africain. La Bank of Ghana a intensifié ses achats d’or, renforçant ainsi ses réserves de change. Celles-ci ont progressé d’environ 24 % depuis le début de l’année pour atteindre près de 11,4 milliards de dollars à la fin du mois d’octobre. Cette accumulation de réserves a contribué à stabiliser le marché des changes et à soutenir la confiance des investisseurs.

Autre levier clé : la création, en mai 2025, de GoldBod, un organisme public chargé de centraliser l’achat de l’or issu de l’exploitation artisanale. L’initiative vise à capter une production jusque-là largement informelle et à limiter la contrebande, source importante de pertes en devises. Au troisième trimestre, GoldBod a exporté plus de 25 tonnes d’or, un volume légèrement supérieur à celui réalisé par les grandes mines industrielles sur la même période. Cette performance a renforcé l’offre officielle de devises sur le marché local.

Les analystes soulignent que la vigueur du cedi repose sur une conjonction favorable : hausse des recettes d’exportation, renforcement des réserves et meilleure gestion du marché des changes. La décrue de l’inflation renforce également cette trajectoire. En novembre, l’indice des prix à la consommation est retombé à 6,3 %, contre 8 % en octobre, après avoir dépassé les 50 % en 2022. Pour autant, la solidité de la monnaie reste conditionnée à la poursuite des réformes. Discipline budgétaire, contrôle de l’inflation et cohérence des politiques économiques seront déterminants pour transformer ce rebond en stabilité durable.