Marchés financiers : Ecobank Nigeria désamorce l’échéance de 2026 en rachetant massivement son Eurobond
Malgré une dégradation récente de sa note de crédit par S&P Global Ratings, Ecobank Nigeria a procédé au remboursement anticipé de plus de 80 % de son Eurobond arrivant à maturité en février 2026. Une opération stratégique destinée à alléger la pression financière et à envoyer un signal de confiance aux investisseurs.
Ecobank Nigeria a pris les devants. La filiale nigériane du groupe bancaire panafricain a annoncé avoir remboursé par anticipation environ 245 millions de dollars sur un Eurobond de 300 millions de dollars émis précédemment et dont l’échéance est fixée à février 2026. À l’issue de cette opération, l’encours résiduel de l’emprunt est ramené à un peu plus de 55 millions de dollars. Les titres concernés sont des obligations de participation de premier rang, assorties d’un coupon annuel de 7,125 %. Pour mener à bien ce désendettement accéléré, la banque avait lancé, fin novembre 2025, une offre publique de rachat ouverte aux détenteurs des obligations.
L’opération s’est déroulée en deux fenêtres, avec des dates limites fixées à la mi-décembre puis à la fin de l’année 2025. Les porteurs ayant répondu favorablement à l’offre ont été intégralement remboursés en numéraire, à hauteur de la valeur nominale de leurs titres, auxquels se sont ajoutés les intérêts courus jusqu’au 31 décembre 2025. Ce mécanisme a permis à Ecobank Nigeria de convaincre une large majorité d’investisseurs, traduisant un certain appétit pour une sortie anticipée dans un contexte de risque accru.
Cette initiative intervient quelques semaines après l’abaissement de la note de crédit à long terme de la banque par S&P Global Ratings, passée de « CCC- » à « CC », avec une perspective négative. L’agence de notation avait alors pointé des fragilités structurelles, notamment un déficit de capital et un niveau élevé de créances douteuses, augmentant le risque de défaut à l’approche de l’échéance obligataire. En remboursant une part substantielle de son Eurobond avant terme, Ecobank Nigeria cherche à réduire la pression liée à 2026, à améliorer la lecture de son bilan et à démontrer sa capacité à honorer ses engagements malgré un environnement financier tendu.
Au-delà de l’allègement immédiat de la dette, cette opération s’apparente à une manœuvre de crédibilisation sur les marchés. Dans un climat de vigilance accrue des investisseurs vis-à-vis des émetteurs africains, Ecobank Nigeria mise sur l’action concrète plutôt que sur le discours, espérant ainsi stabiliser la perception de son risque et se donner davantage de marges de manœuvre pour la suite.
