Industrie métallurgique : après plusieurs années de turbulences, Alucam affiche un léger retour à l’équilibre financier
La Compagnie camerounaise d’aluminium (Alucam) a clôturé l’exercice 2025 sur un bénéfice net de 279,3 millions de FCFA, rompant ainsi avec la lourde perte enregistrée l’année précédente. Cette amélioration des résultats intervient toutefois dans un contexte marqué par un recul de l’activité commerciale, une trésorerie toujours sous tension et des capitaux propres négatifs, révélant la fragilité persistante du redressement de l’entreprise.
Après avoir traversé une période particulièrement difficile en 2024, Alucam affiche une embellie financière en 2025. Le producteur camerounais d’aluminium primaire est parvenu à dégager un bénéfice net de 279,3 millions de FCFA, alors qu’il avait accusé une perte de près de 24 milliards de FCFA un an auparavant. Cette performance traduit une amélioration notable de la gestion opérationnelle de l’entreprise, qui tente depuis plusieurs années de retrouver son niveau de production optimal. Les conséquences du sinistre électrique survenu en 2020 continuent en effet d’affecter certaines capacités industrielles du complexe de production, limitant encore le potentiel de croissance du groupe.
Malgré ce retour à l’équilibre, l’activité économique de l’entreprise demeure orientée à la baisse. Le chiffre d’affaires a reculé de plus de 15 % en un an, passant sous la barre des 80 milliards de FCFA. Cette contraction des revenus reflète essentiellement la diminution des volumes commercialisés. L’entreprise continue de fonctionner en deçà de ses capacités historiques, ce qui freine la progression des ventes et réduit sa capacité à profiter pleinement de la demande sur le marché de l’aluminium. Ce ralentissement de l’activité contraste avec l’amélioration des résultats financiers, ce qui invite à une lecture plus approfondie des performances enregistrées en 2025.
L’un des principaux facteurs expliquant le redressement des comptes réside dans la forte hausse des produits hors exploitation courante. Cette rubrique comptable a connu une progression spectaculaire, atteignant près de 25 milliards de FCFA contre un peu plus d’un milliard de FCFA l’année précédente. Cette évolution a fortement contribué à restaurer les marges de l’entreprise et à soutenir le résultat final. Elle permet notamment d’expliquer pourquoi Alucam a pu renouer avec les bénéfices malgré le recul de son activité commerciale. Les indicateurs opérationnels affichent également une nette amélioration. L’excédent brut d’exploitation est redevenu positif, tandis que le résultat d’exploitation a retrouvé des niveaux favorables après les pertes enregistrées en 2024.
Parallèlement, la société a poursuivi ses efforts de maîtrise des dépenses. Les achats de matières premières, les charges liées aux fournitures, les prestations externes ainsi que les dépenses de personnel ont tous enregistré une baisse au cours de l’exercice. Cette discipline budgétaire a permis d’alléger le poids des charges d’exploitation et de renforcer la rentabilité opérationnelle. La combinaison entre la réduction des coûts et la progression des produits annexes a constitué le principal levier du redressement observé.
Malgré ces signaux encourageants, plusieurs indicateurs témoignent de la vulnérabilité financière de l’entreprise. Les charges financières continuent de peser lourdement sur les résultats, maintenant le résultat financier dans le rouge.
Par ailleurs, les capitaux propres restent fortement négatifs, même si leur dégradation a légèrement ralenti. Cette situation traduit l’accumulation des pertes passées et limite les marges de manœuvre financières du groupe. Les tensions sur la trésorerie constituent également un sujet de préoccupation. Les flux générés par les activités opérationnelles demeurent insuffisants pour couvrir les besoins de financement, obligeant l’entreprise à recourir davantage à l’endettement et à d’autres sources de financement externe.
Le bénéfice enregistré en 2025 marque indéniablement une étape importante pour Alucam après plusieurs exercices difficiles. Toutefois, les fondamentaux de l’entreprise ne sont pas encore totalement assainis. La baisse du chiffre d’affaires, la faiblesse persistante de la trésorerie et l’importance des charges financières montrent que le chemin vers un redressement durable reste long. Pour transformer cette amélioration ponctuelle en véritable relance industrielle, l’entreprise devra poursuivre la restauration de ses capacités de production, renforcer sa compétitivité commerciale et consolider sa situation financière. C’est à cette condition qu’Alucam pourra renouer durablement avec la croissance et retrouver son rôle moteur dans l’industrie métallurgique camerounaise.
