Ciment : Cimpor revendique 8,7 % du marché camerounais en 2025, mais des zones d’ombre persistent

Selon le rapport annuel 2025 de TCC Group Holdings, coté à la Bourse de Taïwan, la cimenterie Cimpor de Kribi aurait détenu 8,7 % du marché camerounais du ciment au cours de l’exercice. Le document, à sa page 152, indique également une progression régulière des ventes de l’usine sur l’année. Toutefois, le groupe ne communique ni les volumes commercialisés ni la consommation nationale retenue pour établir cette estimation. Il ne précise pas davantage si la part de marché est calculée en volume ou en valeur. Ces informations limitent la possibilité de vérifier indépendamment la performance annoncée et de mesurer le positionnement de Cimpor face aux autres producteurs présents sur le marché.

Une part de marché révisée à la hausse

Le taux de 8,7 % représente une hausse de 3,7 points par rapport aux 5 % mentionnés dans le rapport annuel 2024 de TCC, publié le 20 mars 2025. Cette première estimation correspondait à la part de marché attendue pour la première année d’exploitation commerciale de l’usine, alors prévue en 2025. La comparaison traduit donc une révision de l’objectif initial plutôt qu’une progression annuelle établie sur la base de deux exercices complets.

Cette évolution intervient dans un environnement concurrentiel marqué par l’arrivée de nouveaux opérateurs et des performances contrastées. Dangote Cement a ainsi enregistré en 2025 une baisse de 14,1 % de ses volumes commercialisés au Cameroun, à environ 1,2 million de tonnes, contre 1,4 million de tonnes en 2024, selon ses résultats annuels.

Parallèlement, l’offre locale s’est renforcée avec la mise en exploitation, en juin 2025, de la cimenterie Sinafcam à Édéa, dans la région du Littoral. Selon le ministère de l’Économie, cette unité dispose d’une capacité annuelle d’un million de tonnes. En l’absence de données détaillées sur les ventes de Cimpor et celles de l’ensemble du marché, il reste toutefois difficile d’établir dans quelle mesure le cimentier a gagné des parts aux dépens de ses concurrents.

Un EBITDA positif, mais une rentabilité nette inconnue

Sur le plan opérationnel, TCC indique, à la page 153 de son rapport, que l’usine de Kribi a dégagé un EBITDA récurrent positif en 2025. Cet indicateur mesure la performance opérationnelle avant les intérêts, les impôts et les amortissements, selon les ajustements retenus par l’entreprise. Ce résultat constitue un signal favorable pour l’activité industrielle de Cimpor au Cameroun. Il signifie que l’exploitation génère un excédent à ce stade du calcul, sans pour autant démontrer que l’entreprise réalise un bénéfice net. Les amortissements, les charges financières et les autres éléments comptables peuvent encore peser sur le résultat final. Le rapport ne fournit ni le montant de cet EBITDA ni le chiffre d’affaires et le résultat net de la filiale camerounaise. Il est donc impossible d’évaluer sa marge opérationnelle ou de déterminer si l’investissement de Kribi a atteint la rentabilité nette.

Des écarts sur les dates de démarrage et les capacités

D’autres incohérences apparaissent dans les informations publiées par le groupe. Le rapport annuel 2025 situe le début des opérations commerciales en janvier 2025, alors que les produits Cimpor étaient déjà présents sur le marché. Dans une publication du 20 mars 2024, Investir au Cameroun indiquait que le Powercem 42.5 était commercialisé depuis juin 2023 et que le Powercem 32.5 venait d’arriver dans les quincailleries de Kribi. L’usine avait ensuite été officiellement inaugurée le 19 juillet 2024. TCC ne précise pas pourquoi janvier 2025 est retenu comme début de l’exploitation commerciale. Les capacités de production affichées présentent également des divergences. À la page 152 de son rapport 2025, TCC attribue à l’usine une capacité annuelle de 800 000 tonnes de ciment, contre 850 000 tonnes à la page suivante. Ces chiffres sont par ailleurs inférieurs aux 1,2 million de tonnes annuelles annoncées dans le communiqué officiel du groupe du 23 juillet 2024, après l’inauguration de la cimenterie.

Le même communiqué faisait état d’une capacité annuelle de 400 000 tonnes d’argile calcinée, utilisée pour substituer une partie du clinker dans la fabrication du ciment. Entre les capacités annoncées en juillet 2024 et celles figurant dans le rapport annuel 2025, l’écart atteint ainsi 350 000 à 400 000 tonnes de ciment par an. En l’absence d’explications sur les équipements concernés, leur capacité effective et les méthodes de calcul retenues, ces différences ne permettent pas de conclure à une réduction des installations de Kribi. Elles soulignent néanmoins le besoin de données plus précises pour apprécier les performances commerciales et industrielles de Cimpor sur le marché camerounais.