Finance régionale : La Bvmac lance l’incubateur ESPro pour préparer les entreprises aux marchés financiers

Pour pallier l’un des principaux freins au développement du marché financier régional — l’accès limité des entreprises aux mécanismes boursiers — la Bvmac inaugure un dispositif inédit d’accompagnement. Baptisé Bvmac Enterprise Support Program (ESPro), il s’agit d’un incubateur dont la mission est de préparer les sociétés à devenir des émetteurs capables de lever des fonds sur le marché. Le programme bénéficie du soutien de la Cosumaf, mais aussi d’un réseau de mentors et d’experts, afin d’assurer un encadrement de qualité pour les futures entreprises cotées. L’objectif est de transformer le potentiel des sociétés en véritables opportunités d’investissement, dans un environnement où la cote reste encore limitée.

ESPro repose sur trois piliers complémentaires. Le premier vise à sensibiliser les entreprises aux mécanismes boursiers et à développer leur culture financière, un préalable indispensable dans une zone où le marché est encore peu connu. Le deuxième axe concerne la gouvernance, jugée essentielle pour rassurer les investisseurs et respecter les standards internationaux. Enfin, le programme accompagne les sociétés dans la préparation concrète aux opérations de marché, qu’il s’agisse d’introductions en bourse (IPO) ou d’émissions obligataires. L’incubateur prévoit également un suivi post-IPO sur une durée d’un an, afin de garantir un accompagnement technique continu, notamment sur les questions de liquidité et de reporting, souvent problématiques sur des places à faible profondeur.

Le lancement opérationnel d’ESPro se déroulera en deux temps. La première phase, au cours du premier semestre 2026, sera consacrée à la structuration du programme, à la formalisation des partenariats et à l’élaboration des critères de sélection des entreprises. La Bvmac prévoit de s’appuyer sur les patronats locaux pour sensibiliser les entreprises et construire des curricula adaptés. La première cohorte devrait démarrer le 1er juin 2026. L’objectif est de professionnaliser la préparation des entreprises pour qu’elles puissent accéder durablement au financement de marché, un levier encore marginal pour le secteur privé dans la sous-région.

Pour renforcer l’efficacité du programme, la Bvmac sollicite la BAD, la SFI et l’AFD, à la fois pour leur expertise technique et pour mettre en place des mécanismes de rehaussement de crédit. Ces dispositifs permettront d’améliorer la sécurité et la crédibilité des futurs émetteurs, condition essentielle pour lever des fonds à des conditions compétitives, surtout sur le marché obligataire.

Malgré les réformes réglementaires et un cadre fiscal incitatif, le marché de la Cemac reste dominé par la dette publique et ne compte que six sociétés cotées : Socapalm, Safacam, SEMC, La Régionale, Bange et SCG-Ré. L’encours obligataire, en revanche, dépasse 1 300 milliards de FCFA, reflétant une dynamique centrée sur les titres d’État et les obligations supranationales.